这两天简单了解了美国国债，以下为笔记；也帮你在 3 分钟内认识美债。

什么是美国国债

这就不用我说了吧…

和股指的关系

• 长期正相关、短期负相关。
• 长期看，随着经济的发展，债券和股票的价格，都是上涨的。
• 而短期，比如当股票牛市时，大家把钱从债市取出来买股票，愿意承担更多风险，来博取更高收益。随着钱的流出，债券价格下跌。反之，当股票熊市时，大家把钱从股票取出来，换到债市来避险，进而推高债券价格。

和利率的关系

整体负相关：

• 即降息债券价格上涨、加息则下跌。
• 短期国债受降息影响的程度比长期更大，因为影响长期的因素更多。

原理：

• 降息导致基准利率下降，无风险利率和信用风险利率紧随其后。而根据风险与收益匹配的原则，在国债风险不变的情况下，收益也应下调（不然不就变成低风险、高收益这种不应该存在的东西）。由于债券的票面利率不变，于是出现溢价、价格走高。
• 降息释放大量的流动性，注入债市。大家抢着买，就要牺牲一点收益，来抢债券，推高债券价格。当然，和债券抢钱的还有其他蓄水池，比如股市。

债券收益

• 直接买国债：买入时的折价（及溢价）+ 票面利率
• 国债 ETF：价格波动 + 定期派息

如何购买

对于非美籍人士，无法直接在美国官网上购买国债；最方便的自然是通过债券 ETF（哎，总是把 ETF 打成 ETH，你懂的）

债券 ETF 的选择

主要考虑的自然还是价格波动和派息，其次是 ETF 资金量、费率等因素。

• TLT: 20年及以上国债
• BLV: Vanguard 推出的低费率长期国债
• IEF: 7-10年期国债
• IEI: 3-7 年期国债
• VGIT: 3-10 年期国债
• SHY: 1-3 年期国债
• GOVT: 综合年期；不同年期国债打包

现在是债券投资好时机吗

短期经济不确定性大，主要还是和股市同时来看。

股市目前处于疫情后的 V 型反转期，相比于疫情前高点，已经有很大幅度的反弹。而这种反弹能持续多久、是否会重新下行，是需要密切关注的。

而就最近几个月股指和债券价格走势来看，具有明显的负相关性。因此，简单粗暴的结论是，当股指开始掉头向下时，将资金从股市移至债券。

我对债券的定位

目前，对我来说，债券是理财的一种，目标是保本 + 抗通胀收益。相比而言，并不是投资的主要收益来源。

以上为笔记。理解不对的地方，还请帮忙指正，先谢。

一些资料：

• 美国国债 (US Treasury) 基础知识（4K 高清美女讲解）
• 美国国债怎么买？
• 美國公債ETF比較
• 【美国长债ETF比较】抗疫首选 逆市上升的投资工具

比如，朋友圈里「不瘦十斤不换头像」，没啥意思。

干就完了，不如瘦了十斤之后，发个朋友圈，说我瘦了十斤。

另，打算重新戴上手环，为了看时间、督促自己把握时间。因为感觉前段时间有些懒散，这几天状态刚刚好起来，要珍惜、要把握。

虽然，我知道到了我这种年纪，状态管理大于时间管理。可还是从时间管理做起，从利用更多时间，到更好的利用时间。

还是说交易。

在有能力赚钱之前，需要小仓位 + 大量练习。问题是，如何平衡赚钱与学习呢？

比如，我有 100 万，拿出其中 1 万用来练习一年，就是准备亏的，那剩下的 99 万怎么办？

如果放着不动，那肯定是心痒痒按耐不住。如果用来交易，那就和纯粹的练习混淆了，心态也不对。

怎么办好呢？

对于那 99 万，其实已经不是用来交易，而是用来投资，或者说理财。如果从这个角度理解，可以定投指数基金、货币基金、或债券。尤其债券比较适合，风险与收益介于股票与货基之间。

即使没有学习的问题，一般人在理财时，往往一头扎进具体的问题。比如，买哪支股票。其实，这应该是后话。

首先要解决的，是资产配置。比如，要先学习自己能接触到的资产种类，如股票、债券、房地产等。然后，结合经济大周期、自己对流动性的要求、对收益的需求、对风险的偏好等因素，在大的层面，对自己的资产进行整体的划分。

然后，才是具体到某个品类的优化。比如，如何选股、择时。

其实，这些一说出来，都好理解。关键还是那句话，我们太着急赚钱、一上来就要赚钱，把学习和思考给跳过了。

有时就会这样，有些貌似必须要做的事，不那么重要，又比较费神费力。忙了一通下来，好像做了不少事，但好像没什么成就感，做和不做差别不大。

如果说这是在浪费时间的话，好像一切都事出有因，都可以被理解、被原谅。但很可惜，时间已然错过，没结果就是没结果。

把鸡放到院子里，会是个灾难：到处拉屎拉尿（恩，鸡那里只有一个洞…）

放到黄瓜地里，就很好了。拉屎？不怕，正好当肥料。且，鸡也不太会去啄黄瓜叶子，黄瓜叶子又能给鸡遮阳。一切，很和谐。

单独看某个东西，无解的问题，换个环境、换个角度，可能会轻松化解。